钢铁工业用内衬不锈钢复合管行业2012年我国钢铁进出口点评:价差和需求区域性分化助推出口增长

 我国钢铁产能逼近10亿吨,海外需求增量有限,工业用内衬不锈钢复合管千亿国际PT游戏认为短期内出口对于行业供求关系平衡作用正趋于固化。2012年我国钢材出口在价差与区域需求结构性分化刺激下持续上升。短期看,铁矿石进口继续增加,钢铁行业景气复苏将支撑矿价窄幅波动。
    2012年钢材净出口4207万吨,连续三年上升。工业用内衬不锈钢复合管2012年全年出口钢材5573万吨,进口1366万吨,累计净出口4170万吨(占全国总产量4.4%),同比上升20.85%。2009-2012年钢材出口和净出口同比增长率分别为:73.00%、14.85%、14.01%和1044%、27.44%、28.88%。
    钢材出口均价919.4美元/吨,同比下跌9.12%;进口价格1308.8美元/吨,同比跌幅4.73%。进出口价差391美元/吨,达到5年最高。不锈钢复合管,双金属复合管,不锈钢复合管护栏,内衬不锈钢复合管,工业用内衬不锈钢复合管,外涂塑内衬不锈钢复合管,内衬不锈钢复合钢管,不锈钢碳素钢复合管,内衬不锈钢复合管管件,不锈钢护栏，护栏立柱，钢板立柱千亿国际手机网页登录认为价差以及钢材出口结构性改善是全年出口大幅增长的关键因素。以冷轧板为例,我国与日本冷轧板2012年全年价差280美元/吨,较2011年的259美元/吨上升8.11%;出口虽然仍集中在亚洲地区,但拉美以及非洲需求明显上升。
    进口铁矿石呈量升价跌态势。2012年我国进口铁矿石74355万吨(创历史新高),同比增长8.38%,从同比增速上看,工业用内衬不锈钢复合管受与钢价正向联动影响(进口铁矿石均价最高跌幅21.18%,对应钢价最高跌幅19.64%),在经历了2011年的短暂回升后(10.90%)再次下降。全年进口128.29美元/吨,同比下跌21.74%,创2000年以来最大年跌幅。
    投资策略:千亿国际(唯一)平台认为矿价走低将经历两个阶段:第一阶段:由钢铁产量增速放缓而带来的被动下跌,在这一阶段,工业用内衬不锈钢复合管钢铁产量下行将使得铁矿石供给出现增速边际收缩,需求的价格弹性更大(如我国铁矿石价格2012年9月至2013年1月反弹80%)。第二阶段:在前期高矿价暴利刺激下的新建产能进入投产加速期,供给的价格弹性开始大过需求,工业用内衬不锈钢复合管铁矿石价格向上反弹高度将呈现逐级下降趋势。短期看,由于下游需求复苏拉高钢价底部,钢价上行对矿价形成支撑。千亿国际官方网站下载预测铁矿石业务在2013年在规模扩张,需求看好格局下业绩向上弹性将好于中游钢铁冶炼环节。建议关注金岭矿业、攀钢钒钛、工业用内衬不锈钢复合管华联矿业、宏达矿业。
    风险因素:新建产能达产进度快于预期;钢价回升低于预期。