千亿国际手机网页登录 供应持续过剩 钢价不锈钢复合管栏杆后期延续震荡难有反弹

自5月23日上海螺纹钢期货触底4000元/吨关口后，螺纹不锈钢复合管栏杆期价跟随商品市场的整体反弹之势，维持小幅缓涨行情，近期主力合约RB1210已稳定在4100元/吨之上。由于6月初央行3年多来的首次降息行为，以及欧元区希腊议会选举结果令人满意，目前市场情绪对后市逐渐乐观起来。一方面，随着资金面的逐步宽松，房价连续几个月维持低位反弹，对于房地产市场的走暖预期逐步加强;另一方面，欧元区炒作因希腊选举结果暂时得以平息，原油在80美元一线得到支撑。因此，理论上螺纹钢期价有理由延续反弹行情，而从目前基本面的实际情况来看，螺纹钢其实依然缺乏大幅上涨的动力。

首先，今年以来产能扩张过快，产能利用率不断下滑，供应过剩问题不断加剧。据钢铁协会统计，2011年我国粗钢年产量6.8亿吨，产能8.4亿吨，产能利用率仅为81.46%;2012年1-5月我国粗钢产能新增超过8000万吨，粗钢年产能超9.2亿万吨。如果按照今年前5个月2.9亿吨的产量来测算，产能利用率实际已进一步下滑至80%以下。只要产能利用率上不去，就意味着供应还有很大上升空间，一旦价格明显上涨，势必会出现更大的产量促使价格再度下行。并且，由于经济增速的放缓，外需不给力，钢材表观消费较产量增速较为缓慢。虽然随着经济增速的逐步回落，通胀压力的减轻，“稳增长”逐渐成为政府工作的重点，后期一系列重大项目投资建设有望加快，货币政策也倾向于适度宽松，但在房地产调控政策不动摇下，基建投资对钢材不锈钢复合管栏杆消费的拉动也很难弥补房地产市场需求的下降，消费整体很难出现大幅拉升。因此，供应过剩的格局难以有效改善。

其次，钢材不锈钢复合管栏杆炉料价格伴随钢价震荡偏弱，成本缺乏有力支撑。从铁矿石来看，尽管进口铁矿石价格几个月来有小幅反弹，但是从中长期来看，矿价下行概率依然偏高。一方面，由于国外三大矿山新增产能在2012年-2013年会有一个较大的释放。而另外境外有40多个国家、300多个铁矿石开采项目在建设和规划中，预计可形成超过16亿吨的矿石生产能力，2013年将增加3.8亿吨生产能力。随着矿石市场的松动，我国进口矿的来源也逐渐多元化，非三大主流矿的进口量越来越多，矿石市场垄断程度的下降，使得价格必然形成竞争，矿价难以维持高位。与此同时，由于国内钢价偏弱，各大钢厂都纷纷减少矿石库存，因此，目前国内港口铁矿石已处于高位，短期也使得矿石价格有下调的需要。而从另一大上游焦炭来看，近3个月来，国内绝大多数地区的焦炭价格均出现大幅回落。产能过剩依然是焦炭价格走弱的重要因素，不过还有很重要的一点是，相对于钢厂而言，焦企处于谈判弱势地位，由于钢价目前偏低，盈利能力较差，因此今年以来钢厂对于焦炭的压价一直得以持续。所以，不锈钢复合管栏杆不论铁矿石还是焦炭，后期都将维持弱势，价格拉升也缺乏动力。