千亿国际手机网页登录 【民生· 钢铁】不锈钢复合管护栏一季度估值有提升的可能

钢铁板块2013Q1估值具有提升的可能

　　据统计，在钢铁行业Q1步入传统旺季之时，不锈钢复合管护栏新年1月较前一年12月绝对市盈率提升概率为60%，相对市盈率提升概率为80%；根据过去5年统计，过去有3年新年1月绝对市盈率相比前一年12月平均涨幅达到120%左右，有4年1月相对市盈率大于前一年12月相对市盈率，平均涨幅为107%。且新年Q1期间板块估值相对前一年Q4估值提升也是大概率事件，并且往往是全年的估值高点；过去5年中有3年绝对市盈率平均涨幅116%，4年相对市盈率平均涨幅为113%。

　　钢铁板块PB在底部区域以及盈利的触底修复，板块防御性体现

　　钢铁是重资产行业，目前行业处于微利情况下，据统计分析PB和行业盈利是板块底部确认的重要指标。不锈钢复合管护栏目前钢铁板块绝对PB估值和相对PB估值均是在底部，预示钢铁板块的下跌空间比较有限，而上升空间十分值得憧憬。且钢铁行业盈利在2012年Q3已经基本触底，2012年9月80家统计的重点钢铁企业中有42家亏损，而截至2012年11月已经只有20家亏损，企业盈利普遍开始改善且改善之势正在延续。因此千亿国际手机版唯一官网下载预计2013Q1钢铁行业盈利的持续改善将助钢铁板块上涨。

　　2013Q1预计钢铁量价齐升，1-2月板块反弹行情延续

　　根据宏观和行业数据预测，千亿国际官方网站下载预计2013Q1日均粗钢产量达到206万吨时，方能满足净出口、不锈钢复合管,双金属复合管,不锈钢复合管护栏,内衬不锈钢复合管,工业用内衬不锈钢复合管,外涂塑内衬不锈钢复合管,内衬不锈钢复合钢管,不锈钢碳素钢复合管,内衬不锈钢复合管管件,不锈钢护栏，护栏立柱，钢板立柱终端需求和补库的需求量，按照当前钢厂190-195万吨日均粗钢产量，供给略显不足。且虽然目前终端采购下降，钢材价格指数却在向上，表明市场预期正面积极，因此2013年Q1前半程可能存在缩量空涨的可能性；而在春节前后的补库行情和开春的基建小旺季来临之际，不锈钢复合管护栏可能形成量价齐升的局面。且根据量化分析，钢铁板块一般会领先钢价2周提前有所反映；且历史统计规律1-2月70%概率钢铁板块既有绝对收益又有相对收益，因此2013年1-2月大概率板块行情延续。

　　钢价上浮将拉动铁矿石上涨，且弹性更好

　　投资建议

　　根据新型城镇化分析和相关行业景气度分析，千亿国际官方网站下载认为中原城市群、江淮城市群和成渝城市群内的相应建材钢企有望优先受益。不锈钢复合管护栏且鉴于铁矿石价格弹性优于钢材，建议首先关注估值相对便宜的铁矿石股票-华联矿业(600882,股吧)。强烈推荐方大特钢和新兴铸管(000778,股吧)；谨慎推荐酒钢宏兴(600307,股吧)不锈钢复合管护栏、凌钢股份(600231,股吧)和八一钢铁(600581,股吧)。