八一钢铁不锈钢复合管护栏深度报告:受益多重利好因素,业绩将显著改善

公司业绩在行业内弹性最大,不锈钢复合管护栏且预计2013年业绩增量也名列前茅。在行业处于反转时期,此种类型公司将具备良好的投资价值。
    近期公司大幅上调产品价格,利好公司业绩。随着经济趋势转暖,近期公司大幅上调产品出厂价格,不锈钢复合管护栏主要产品价格上调幅度都为200元,价格上调幅度比例均在3%-5%之间,大幅高于前一年同期水平,对公司业绩构成积极影响。
    2013年公司产量将会大幅增长,使得公司在疆内新增产能竞争格局中处于有利地位。目前,据中联钢统计,新疆地区近两年新增钢材产能超过2200万吨,区域内钢材新增产能处于高速增长期。由于近两年行业景气度持续下滑,在疆内上马新项目的钢企自顾不暇,疆内新增项目建设节奏明显放缓,产能释放显著滞后;另外新增产能上 不锈钢复合管,双金属复合管,不锈钢复合管护栏,内衬不锈钢复合管,工业用内衬不锈钢复合管,外涂塑内衬不锈钢复合管,内衬不锈钢复合钢管,不锈钢碳素钢复合管,内衬不锈钢复合管管件,不锈钢护栏，护栏立柱，钢板立柱下游配套有待完善,新增产能效益难以充分发挥。而新疆地区整个经济仍然处于高速增长期,对钢材的需求非常旺盛,短期内整个地区仍然处于供给不足的状态。此时公司率先扩大产能,先发制人,在竞争空档期中占据有利位置。
    在行业处于低位时,公司主动和被动增加大量原燃料和产品库存,在行业反转时期,库存升水将进一步助推公司业绩。不锈钢复合管护栏在2012年二三季度行业景气度低点时期,公司主动和被动增加了大量的铁矿石、焦炭和钢材库存。在行业景气度处于反转时期,库存升水将大幅推动公司业绩。
    上调至“强烈推荐-A”投资评级:公司业绩弹性大,千亿国际(唯一)平台预计公司2013年的业绩将会有明显改善,预计2013年EPS为0.39元和0.52元,上调至强烈推荐-A投资评级。不锈钢复合管护栏铁前资产注入预期将成为股价的催化剂。