五矿发展：钢铁内衬不锈钢复合管管件业冬天真寒冷 上市16年首报亏损

据经济之声《交易实况》报道，内衬不锈钢复合管管件第一创业的资深投资顾问郭树华做客交易实况，对市场进行点评。

　　关注一下五矿发展，这家上市已久的公司报出了预亏3.5亿元，内衬不锈钢复合管管件也是上市16年来的第一次亏损。年报地雷其实是年年有的，大家普遍看好蓝筹股的时候，蓝筹股的地雷可能更让广大的投资者担心，怎么来分析？

　　郭树华：我认为五矿是属于比较特殊的一个个例。因为其实大家可以发现，如果说仔细看年报的话，其实在去年也就是说2012年半年报的时候五矿发展在公告当中很明确的写出来了，现在整个公司的经营机会有一个比较大幅度的减少，经营难度加大，所以说这个来讲应该说其实已经提前给大家一个警示的作用。所谓的盈利机会减少来讲我感觉可能主要就是指整个的经济形势，内衬不锈钢复合管管件无论是国内还是国外也好，导致公司盈利机会减少，比如说经济刚刚进入一个下行触底的阶段。另外一个来讲就是管理工作面临前所未有的压力，作为这个来讲也给了一个解释，到现在就是所谓的财务费用加上毛利率的降低引发了整个财务数据的一个下降，所以说这两点来讲，可能是它的一个巨亏的主要因素。

　　整体来讲我认为这种个案在未来不会太多。因为毕竟从诱发因素来看，这种比较大级别的所谓的经济周期也好或者说经济危机也好，内衬不锈钢复合管管件应该说不是说过去一轮之后马上再有第二轮，所以说这个可能是最坏的时候，可能还是有极个别的股票还会有这种公告。基本上我认为大的企业或者说这种强周期性的行业来讲，应该不会出现普遍亏损的迹象。五矿应该说是一个极特别的情况，是多种因素包括了像所谓的金属价格的下跌等因素的影响。

　　有分析师表示，五矿发展去年亏损的额度其实在钢铁企业当中还算是比较少的了，看看公司方面的解释，不锈钢复合管,双金属复合管,不锈钢复合管护栏,内衬不锈钢复合管,工业用内衬不锈钢复合管,外涂塑内衬不锈钢复合管,内衬不锈钢复合钢管,不锈钢碳素钢复合管,内衬不锈钢复合管管件,不锈钢护栏，护栏立柱，钢板立柱说到2012年世界经济复苏乏力，国内经济增速放缓，公司受钢铁行业低迷市场环境恶化的影响，盈利难度加大，公司没能抵御住市场下跌的巨大冲击。说到钢铁行业您觉得这个冬天还要继续的持续吗？

　　郭树华：从钢铁来讲可能只能说是最坏的时候已经度过去了，但是如果说有明显复苏的话，可能也不太容易。基本上来讲我认为有两个着眼点，内衬不锈钢复合管管件第一个还是看经济复苏的情况，是超预期还是按照正常的逻辑来看，来引发下游需求的增长。第二个来讲这个行业比较特殊，我认为现在靠这种政策红利的效应是比较明显的，为什么这么说呢？整个行业来看第一个是面临所谓污染的问题，第二个是面临完全成熟的这种产业，第三个就是国家给了政策，未来就是兼并重组，这三个政策应该说都不是短期内能够马上理顺的，内衬不锈钢复合管管件涉及到很多东西，应该看政策的推进力度和整个的行业下游需求的回暖对于它的开工率和其他方面的影响。整个行业只能说严寒已经过去，但还是有一个比较长的修整过程，短线来讲比较难以改变。

　　五矿发展在控制上游矿石方面还是有一定的绝对优势内衬不锈钢复合管管件，近期铁矿石涨价也比较多，能给公司带来正面的效应吗？

　　郭树华：只能说有一定的利好效应，因为实际上我看了一下公司主营的业务，内衬不锈钢复合管管件应该说在所谓的冶炼加工和国内外贸易这块来讲，占的比例是比较多的，本身拥有的铁矿石资源应该说是比较少的，大概10%上下，占整个营业收入的比例，其他90%来讲都是其他的乱七八糟的东西。即使铁矿石上涨，这种价格带来的利润也很难比较其他的盈利上生产经营上带来的规则或者说减少，对于整个公司业绩变动来讲，可能不会产生太大的影响。铁矿石的价格只能说抵消一部分它的预期，内衬不锈钢复合管管件但是不能完全改变它整个业绩的现状。